Geçen çeyrek büyümesini ise yüzde 2,6 tahmin etmiştik fakat geçen çeyrek yüzde 3,6 olarak gerçekleşti. Buna rağmen büyümenin genel hatlarını doğru bildiğimizi söyleyebilirim.

Yönetici Özeti

Ocak ayı verilerine göre hem ihracat hem de ithalat miktarı bir önceki aya göre sırasıyla yüzde 7,6 ve 3,7 azaldı, dış ticaret açığı da Aralık ayına göre azalarak 7,3 milyar dolar oldu. Sanayi üretim endeksinde ise Ocak ayında bir önceki aya göre yüzde 0,5′lik küçük bir artış görüldü. Böylece Aralık ayındaki yüksek büyümenin ardından ekonomide daha yatay bir seyre dönülmüş oldu. Bu veriler ışığında Betam 2011’in ilk çeyreğinde büyüme hızında bir yavaşlama olacağını ve GSYH’ın bir önceki çeyreğe göre reel olarak yüzde 1,3 büyüyeceğini tahmin ediyor. Bu büyüme temposu yıllık olarak yüzde 5,2’ye karşılık geliyor.

Küçülen dış ticaret açığının etkisi cari açıkta da görüldü. Ocak ayı cari açığı 5,8 milyar dolar olarak gerçekleşti ve Kasım ve Aralık ayı seviyelerinin altına geriledi. Ancak 2010 yılı Ocak ayı ile karşılaştırıldığında halen oldukça yüksek bir seviyede. Betam ilk çeyrek sonunda yıllık cari açık oranının yuzde 6,9′a çıkacağını tahmin ediyor.

Şubat ayına dair elimizdeki kısıtlı verilere dayanarak, otomobil üretimindeki dalgalı seyir, ÖTV’de devam eden düşüş ve reel kesim güven endeksinde meydana gelen bozulmanın büyümenin yavaşlayacağına dair önemli işaretler olduğunu düşünüyoruz.

Yönetici Özeti

TÜİK’in açıkladığı rakamlara göre, sanayi üretimi  (SÜE) ve ihracat miktarı (reel) Aralık ayında bir önceki aya göre mevsimsel etkiden arındırılmış rakamlara göre (mea) sırasıyla yüzde 5,7 ve yüzde 9,6 oranında arttı. Yüksek seyreden Ekim ve Kasım rakamları ile Aralık ayındaki büyük artış sayesinde 4. çeyrekte ekonomi 3. çeyreğe göre büyük bir ivmelenme gösterdi. Betam’ın aylık revize ettiği tahminlere göre ekonomi 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yüzde 2,6 büyüdü. Geçtiğimiz ay Betam 2010 yılı için yıllık büyümenin yüzde 8,7 olacağı tahmininde bulunmuştu. Aralık ayı rakamları ile tahminleri güncelleyerek bu oranı yüzde 8,9’a yükselttik.

Merkez Bankası’nın bugün açıkladığı rakamlara göre cari açık Aralık ayında Kasım ayına göre yaklaşık 1.5 milyar dolar daha artarak 7,5 milyar dolar oldu. 2010 yılı toplam cari açık ise 48,6 milyar dolara ulaştı. Betam’ın tahminlerine göre cari açığın GSYH’a oranı 2010’da yüzde 6,5 oranında gerçekleşecek.

Yönetici Özeti

TÜİK’in açıkladığı rakamlara göre, sanayi üretimi  (SÜE) ve ihracat Kasım ayında bir önceki aya göre sırasıyla yüzde 1,3 ve yüzde 3,0 oranında azaldı. Ancak Ekim ayındaki büyük artışların ardından gelen bu düşüşlerden sonra dahi Eylül ayına kıyasla üretim ve ihracat artmış durumda. Buna paralel olarak ithalatta da artış sürüyor. Kasım ayındaki düşüşlere rağmen, Ekim ayında genel olarak görülen canlanmanın  Aralıkta da kısmen devam etmesi durumunda, dördüncü çeyrekte ekonominin üçüncü çeyreğe kıyasla daha hızlı büyüyeceğini tahmin ediyoruz.

Betam ekonomideki gelişmeleri detaylı olarak analiz edebilmek ve ileriye yönelik tahminler yapabilmek için seçmiş olduğu aylık göstergeleri enflasyondan ve takvim ve mevsimsel etkilerden arındırıyor. Buna göre hem yatırım hem de tüketim açısından önemli göstergelere baktığımızda 4.çeyrekte hem tüketim hem de yatırımlarda 3. çeyreğe göre artış bekliyoruz.

Betam Ocak ayında başlattığı “Ekonomik Görünüm ve Tahminler” başlıklı aylık konjonktür notunda anlamlı bulduğu öncü göstergeleri kullanarak yaptığı çeyreklik büyüme tahminlerini yayınlayacak. Bu ay açıklanan Kasım ayına dair göstergelere dayanarak ekonominin 2010 yılı 4. çeyreğinde reel olarak bir önceki çeyreğe göre yüzde 2.2 büyüyeceğini tahmin ediyoruz. Çeyrekten çeyreğe büyüme oranlarını birikimli olarak topladığımızda 2010 yılı için toplam yüzde 8.7′lik büyüme hesaplıyoruz. Bu tahminlerimizi Aralık verileri açıklandığında güncelleyeceğiz.

Önümüzdeki aylarda Merkez Bankasının yeni para politikasının ekonomi üzerindeki etkilerini izliyor olacağız. Bu politikanın Merkez Bankası’nın

Yönetici Özeti

TÜİK’in açıkladığı rakamlara göre Türkiye’nin ihracatı Ekim ayında geçtiğimiz yılın aynı ayına göre yüzde 8,8 oranında artarken ithalat yüzde 35,5 arttı. İhracat ve ithalatta aydan aya değişimler dalgalı seyretmekle beraber mevsimsellikten arındırılmış rakamlarla bakıldığında ihracatın Mayıs ayından itibaren azalış trendine girdiği görülüyor. Mayıs-Eylül dönemi arasında ihracatta aylık ortalama azalış yüzde 1,5 oldu. İthalatta ise artış trendi sürüyor; aynı dönemde ithalatta aylık ortalama artış hızı yüzde 2,9’a ulaştı.

İhracattaki azalış en fazla ana metal sanayi, kok kömürü ve rafine edilmiş petrol ile radyo, televizyon ve haberleşme cihazlarında görüldü. Üçüncü çeyrekte, ikinci çeyrek ile kıyaslandığında hemen hemen tüm sektörlerde ihracatta yavaşlama ya da küçülme gözlemlendi. İthalattaki artış ise büyük oranda aramalı ithalatından kaynaklandı. Tüketim ve yatırım malı ithalatı da artmaya devam etti.

Bu gelişmeler ışığında üçüncü çeyrekte, hizmet dengesi pozitif olmasına rağmen, net dış talebin büyümeye azaltıcı yönde katkı yapmasını bekliyoruz.